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券商年報 | 罕見!旗下基金跌成負數 廣發證券海外投資爆雷巨虧9億 凈利腰斬

作者:閆軍 韓永先

來源:華夏時報

發布時間:2019-4-4 18:21:55

摘要:海外投資套路深,深幾許?光大掩面,廣發淚兩行!

券商年報 | 罕見!旗下基金跌成負數 廣發證券海外投資爆雷巨虧9億 凈利腰斬

見習記者 閆軍

華夏時報(www.rwolk.icu)記者 韓永先 深圳、北京報道

海外投資套路深,深幾許?光大掩面,廣發淚兩行!

繼光大證券(601788.SH)爆出海外投資虧損15億元后,3月26日,廣發證券(000776.SZ)在發布2018年報同時披露了一份其子公司海外投資虧損公告。該公告顯示,廣發證券下屬全資二級子公司廣發投資香港在開曼注冊成立了一只以衍生品對沖策略為主的多元策略基金“Pandion 基金”。2018 年,由于外匯劇烈波動和相關市場流動性缺乏等原因,該基金遭受了重大投資損失。

損失有多嚴重呢?截至去年年底,廣發投資香港累計投資了9006.77萬美元,虧損了1.39億美元。反映在2018年財報里,就是減少公司2018年合并凈利潤9.19億元,已超過公司2017年度經審計凈利潤的10%。

從其年報數據來看,廣發證券2018年實現營業收入152.7億元,同比下降29.43%;實現歸屬上市公司股東的扣非凈利潤39.03億元,同比下降53.25%。這意味著,如果沒有Pandion基金這顆爆“雷”,廣發證券凈利潤不至于被“腰斬”。

開曼傘結構基金優勢未現

事實上,廣發控股香港是廣發證券全資子公司,而廣發投資香港是廣發控股香港的全資子公司。根據廣發證券披露,Pandion基金設立于2016年,基金的目標投資資產包括但不限于權益、信用、固定收益、波動率、外匯、商品、現金、柜臺產品、衍生品和基金等;基金通過套用多元策略投資于多元資產來達到投資回報目標。

Pandion基金在成立之初主要投資場內股票衍生品,逐步擴展到投資利率產品、外匯衍生品以及外匯波動率方差互換。從成立至2018年8月前,Pandion基金的業績表現較為平穩。自2018年8月起,受外匯劇烈波動和相關市場流動性缺乏等因素影響,基金遭受了重大損失。

廣發證券在公告中提到,Pandion基金架構為國際市場慣用的開曼傘型結構。《華夏時報》記者從市場人士方面了解到,開曼傘型結構基金是一種基金形式,可以是私募,也可以是公募。它的特點是,基金下面可以設立不同的投資組合,其基金本身層面的資產和負債以及下面的不同投資組合的資產和負債是相互獨立的,可以起到風險隔離的作用,同時不同的投資組合可以吸引不同投資者的需求。

某公募基金國際業務部投資總監向《華夏時報》記者表示,開曼傘型結構基金作為工具而言,本身沒有好壞。從Pandion基金披露的信息來看,其受去年外匯市場巨大波動的影響導致虧損。

投資收益減幅六成

廣發證券在公告中詳細披露了投資情況,Pandion基金成立以來,廣發投資香港對其共有三次自有資金投資行為,從初始的5000萬美元陸續增資,截至2018年12月31日,廣發投資香港以自有資金累計投入9006.77萬美元,占該基金權益99.9%。

由于Pandion基金納入公司合并財務報表范圍,該基金于2018年12月31日的凈值-0.44億美元及2018年度虧損1.39億美元在公司經審計的合并財務報表中反映,減少公司2018年合并凈利潤為人民幣9.19億元,已超過公司 2017年度經審計凈利潤的10%。

有投資者或許對基金凈值跌至負數感到不解,一位市場人士向《華夏時報》記者表示,這是由于Pandion基金虧掉了本金,再欠保證金導致。

Pandion基金的確收到主經紀商追加保證金的通知,廣發證券公告稱,截至2018年12月31日該金額為1.29 億美元(含初始保證金 0.30 億美元)。根據開曼律師事務所Campbells 的法律意見,該基金的投資人以其在該基金的投資金額為限承擔有限責任;廣發控股香港有關子公司后續存在潛在訴訟或潛在被訴訟的可能性,相關訴訟結果具有不確定性。

廣發證券稱,目前正全面核查評估相關情況及其影響,并積極督促廣發控股香港及其有關子公司采取各項措施,穩妥化解風險。對于巨虧基金能否清盤退出,上述分析人士表示,具體要看合同規定。

除了Pandion基金的損失,廣發證券去年投資收益下滑64.3%,成為收入減少的最大原因。廣發基金對此解釋為處置金融工具投資收益減少和債券投資等報表方式發生變化導致。

對于廣發證券這只基金巨虧的原因、投資策略以及未來如何止損等問題,《華夏時報》記者向廣發證券方面發去采訪提綱并進行了電話溝通,但直到記者發稿并未收到相關回復。

內控敲響警鐘

Pandion基金的巨虧引起了監管層的注意。3月27日,廣東證監局發布了對廣發證券的監管舉措決定書。決定書指出,后者存在對境外子公司管控不到位,未有效督促境外子公司強化合規風險管理及審慎開展業務等問題,決定對其采取責令改正的行政監管措施。

整改措施包括:一是充分履行股東職責,依法參與境外子公司的法人治理,健全對境外子公司的風險管控,形成權責明確、流程清晰、制衡有效的管理機制。

二是加強信息系統投入和人員配備,提高合規風控與內部控制管理水平。

三是建立健全對境外子公司的稽核審計制度,檢查和評估境外子公司內部控制的有效性等。

四是嚴格追究導致境外子公司出現重大風險的相關責任人員責任,并向證監局書面報告問責結果。

廣東證監局并要求廣發證券于2019年6月30日前予以改正,向監管部門提交書面整改報告。

廣發證券在2018年內控評價上表示,公司稱已將子公司納入統一合規管理體系,建立對子公司合規管理機制和原則。廣東證監局則認為,廣發證券應切實采取措施建立并持續完善覆蓋境外機構的合規管理、風險管理和內部控制體系。

編輯:劉春燕 主編:陳鋒


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